国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，我国现行金融体制的缺陷也是造成德隆、格林柯尔等大型民企违规操作的原因。他表示，仅仅对这些失败者进行道德上的谴责是不够的，如果不反省其中的金融因素，就无法促进中国民营企业的发展以及国家金融体制的安全。 
巴曙松分析说，这些溃败的企业采取了“内部模拟金融市场”的办法，通过能贷到款的项目融资，然后经过内部运作转移到其他项目，或者从主业中抽取资金，投入到其他行业。这种办法是违反<<公司法>>规定的，但是许多民营企业都在这样操作，原因就是民企的融资渠道太狭窄了。
巴曙松指出，当前企业的融资渠道非常单一，主要通过银行贷款，直接融资渠道不通畅，股市发挥不了融资功能，也缺少像长期风险投资基金、并购基金和私募基金之类的资金来源。而我国的银行业习惯于贷款给大企业、大项目，民企融资难度非常之大。民企只能自己想办法，所以他们喜欢控股金融机构和上市公司，违规担保挪用资金，这些资金都是短期贷款，但用途是长期运作，这就绷紧了企业的资金链。
巴曙松同时表示，由于民营企业通过正规金融机构获得融资的难度很大，因此它们就会转向非正规融资，这就导致了金融体系对民企扩张时的风险预警不够。它们都是转向民间进行非正规融资，这是国家金融体系难以监管和统计的，所以银行只能到局面无法收拾时才来收拾局面。
巴曙松认为，民企自身盲目的多元化也助长了自身的金融风险。一些企业从主业抽取资金，投入到新行业中，这不利于主业发展，而且新的行业也没有相应的利润回报，成为资金消耗者，导致资金链越绷越紧。
张维迎提醒说，企业不宜盲目搞多元化战略，并购后一定要进行有效的后续整合。 |
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