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全球“印钞战”再来。（网络配图）

    10月5日，美国公布9月失业率为7.8%。这个近4年最低失业率，为美国经济带来曙光。

　　就在20天前，美国刚刚宣布开始执行第三轮量化宽松政策（QE3）。自2008年雷曼兄弟破产以来，4年间美国先后三轮量化宽松政策把华尔街的金融公司从破产边缘拯救了出来，但是美国经济仍在苦苦挣扎。

　　伴随着美国开启印钞机，全球经济也将为之埋单。又一轮的量化宽松是否将引起一轮世界范围的“印钞战”备受关注。

　　美元放水人民币未现升势

　　人民币升值是QE3给中国投资者和企业带来的最直接影响之一。QE3导致大量廉价的美元注入市场，美元对其他非美元货币的汇率将出现下降。

　　QE容易引起美元持续的下跌，这一点有历史经验可循。在上一轮量化宽松中，从美联储主席伯南克2010年8月首次提出QE2，到2011年6月份QE2完成，华尔街日报美元指数下跌了10%，非美元货币出现大幅升值。

　　在美联储宣布QE3之后，人民币兑美元的汇率开始大涨，9月20日，人民币兑美元汇率触及7个月盘中高点。

　　在一些投资者看来，美元只剩下避险功能，不可能继续上涨。星展银行财资市场部高级副总裁王良享说，美国依靠量化宽松压低利率，对实际改善赤字和经济作用有限，“美元除了避险，实在一无是处。”他认为现在美元的汇率水平只是中性，未来仍有下跌空间。

　　但是在一些企业和学者看来，此时的人民币已不如以往。一家iPhone游戏开发商的负责人说，一方面他们从苹果公司收到的美元资金需要繁琐的手续才能汇兑成人民币，另一方面，他们中长期更看好持有美元的前景，因此并无任何规避汇率波动风险的安排。

　　在连续升值了几天之后，人民币兑美元的涨势并未持续，截至昨天，人民币兑美元汇率中间价报6.3426，相较QE3甚至是贬值。

　　第一创业证券分析师王皓宇认为，QE3对美元贬值造成的压力并不及预期，为了配合外贸促进政策，人民币也有持续贬值的趋势。从目前中间价的走势看，央行希望人民币贬值的意图并未改变，因为这可以从货币价格层面刺激出口活动的回升。

　　事实上，在过去的几个月中，人民币一直有持续贬值的趋势。去年底以来，有关中国经济的担忧导致人民币兑美元汇率小幅走低。在持续近两年稳步升值后，人民币兑美元汇率今年9月底较年初跌幅达0.6%。

　　这从外管局的数据中就可看出。今年二季度中国资本和金融项目出现412亿美元逆差，外管局称，这一变化主要来自于境内机构和个人更倾向于把外汇留在自己手中。中国民间都在囤积美元。